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過去 12 個月來對加密貨幣市場來說相當動盪,再加上總體經濟的高利率環境,目前整體 市場仍處在相對低迷的狀態,然而此時無論加密貨幣、區塊鏈產業或是傳統金融機構,都 在積極探詢區塊鏈未來發展與技術應用的可能,其中「RWA 代幣化」應用在近期受到熱烈 的關注與討論。 什麼是 RWA 代幣化? RWA 全名為 Real World Assets,譯為中文則是現實世界資產(以下稱 RWA),顧名思義 是指在現實世界中實際存在且有實質價值的有形或無形資產。 常見的有形資產包含不動產、黃金等,無形資產則包括債券、碳信用等,而 RWA 代幣化 意味著將現實世界中有形與無形的資產轉移至區塊鏈上使用。 RWA 代幣化的過程 為了使 RWA 存在於鏈上,現實世界資產的所有權和代表權也必須在區塊鏈上說明,確切 執行機制可能有些微不同,但一般流程包含在創建代幣化鏈上資產之前建立交易條款。 1. 創始:發行方、代幣化平台以及其他相關合作方討論交易。 2. 架構:討論、構建和最終確定交易條款。 3. 訂閱:有興趣的參與者確定其投資規模並訂閱該交易。 4. 鑄造和分發:代幣在區塊鏈上鑄造並分發給投資者。資金分發給發行方。 5. 次級交易:如果代幣可交易,可能會建立次級市場進行交易。 6. 到期:當投資期限結束時,參與者收回本金和任何額外的回報。代幣被銷毀。 https://megapx-assets.dcard.tw/images/25274d99-1d8f-42a9-907e-b2f5f3dde33a/orig.png
圖片來源:Binance Research RWA 代幣化的優勢 RWA 代幣化所帶來的好處因資產類別而有所不同,大致包含以下 4 點優勢: 1. 降低交易成本 過去傳統金融 (TradFi) 仰賴中介系統,包括中介商、背景調查和監管等,以確保交易維 持一定的安全性,但如此一來投資人需要通過多個機構才能投資,造成極高的交易成本, 而代幣化後的 RWA 最大化或完全消除了傳統金融市場中存在的中間人系統,進而提高市 場效率和透明度。 2. 提高流動性 去中心化交易 (DEX) 協議如自動造市商 (Automatic Market Maker, AMM) ,使用數學公 式對資產進行定價,以確定兩個或多個代幣化資產之間的價格,允許資產持有者即時獲取 流動性和交易確定性。 3. 開放金融機會 DeFi 資產持有者可以輕鬆實現價值的分散化,並運用代幣來分散風險。這一新興趨勢開 創了全新的市場,讓小型投資者(如零售投資者)也能參與傳統上需要高投資門檻的資產 領域。 4. 提升透明度 運用區塊鏈技術存放資料,允許在業務網路中分享透明的資訊。區塊鏈資料庫會將資料存 放在連結於同一鏈的區塊中,可以清晰地了解交易流程、資產所有權以及按市價計價的價 格,這些在傳統金融系統中通常被隱藏的資訊。 RWA 代幣化市場類型跟案例簡介 幣安在針對 RWA 代幣化研究報告 “Real World Assets: The Bridge Between TradFi and DeFi” 中,將 RWA 代幣化的市場類型依照資產類型歸納成股票、實物資產與固定收 益,如附圖所見,目前有許多 DeFi 協議和平台投入代幣化 RWA 解決方案的開發,例如 :Centrifuge、Goldfinch、Ondo Finance、Maple Finance、MakerDAO 等。 https://megapx-assets.dcard.tw/images/9632016a-d6d6-4504-8aac-503133f71b6e/orig.png
圖片來源:Binance Research Centrifuge 為開放式 DeFi 協議以及 RWA 市場,使用者藉由抵押鏈下 RWA 來借用鏈上資產,該協議 不限資產類別,並設有多個類別的資產池,如抵押貸款、貿易發票、小額貸款和消費金融 等。 Ondo Finance 為去中心化投資平台,創建和管理機構級金融產品,如美國公債和貨幣市場基金,為這些 產品部署 DeFi 協議。其合作方為美國合規交易所 Coinbase,投資者可以存入 USDC,然 後將其兌換成美元,以購買 ETF 或基金等資產,而資產將被鑄造成代幣並存入投資者的 錢包。在贖回時,代表 RWA 的代幣將被銷毀,而 USDC 將被返還。 MapleFinance 是一個機構資本網路,為信貸專家提供在鏈上借貸業務的基礎設施,並連線機構借貸者和 出借人。MapleFinance 有三個主要利益相關者:借款人、出借人和資金池代表,機構借 款人可以在 MapleFinance 上獲得融資選項,出借人可以透過向借款人出借資產來獲得收 益,而資金池代表則是負責評估、管理和承銷貸款的信貸專業人員。 RWA 代幣化在傳統金融服務的應用 除了先前提到的 DeFi 協議,TradFi 中的機構也表現出對 RWA 的高度興趣。許多傳統金 融機構將金融產品與服務轉移到區塊鏈上進行,如富蘭克林坦伯頓基金集團 (Franklin Templeton Investments) 於 2021 在 Stellar 區塊鏈推出的鏈上美國政府貨幣基金 (FOBXX),而另類資產投資公司 Hamilton Lane 也將其價值 21 億美元私募基金利用數字 證券平台 Securitize 在 Polygon 網路上的代幣化平台向個人投資者開放。 花旗集團 (Citigroup Inc.) 近日正式宣佈推出資產代幣化服務「Citi Token Services 」,可將機構客戶存款轉為數位代幣,改善由於不同國家銀行相異的工作時間和時差、跨 國銀行轉帳普遍面臨延遲等問題,顯示 RWA 代幣化能為傳統金融服務帶來更多元的應用 性。 RWA 市場的發展狀況 RWA 市場仍處於發展的早期階段,但已經出現了採用率增加和總鎖倉價值 (TVL) 不斷增 長的跡象。根據 DeFi Llama 追蹤的數據,截至 9 月 29 日,RWA 是 DeFi 中第 8 大領 域,TVL 為 $2.398 B,在 6 月底時僅排名第 13 位,排名上升證明了 RWA 協議的採用 越來越多。 此外 RWA 代幣持有者數量也在穩定成長,截至 2023 年 7 月 24 日,以太坊區塊鏈上有 超過 4.13 萬 RWA 代幣持有者,大約是一年前的兩倍多,當時代幣持有者只有大約 18,000 人,而截至 2023 年 9 月 24 日,RWA 代幣持有者數量進一步增加至 4.43 萬以 上。 https://megapx-assets.dcard.tw/images/f067797a-7abd-49d6-a7d8-e08b6cee7b8e/orig.png
圖片來源:DeFiLlama 結語花旗在今年 3 月公開的研究報告〈金錢、代幣與遊戲〉中表示: RWA 代幣化有望成為下一次區塊鏈技術大規模應用的殺手鐧。 研究報告中提到預計到 2030 年,代幣化數位證券的市場規模將成長至 4 ~ 5 兆美元, 基於分佈式帳本技術 (DLT) 的貿易金融規模將達到 1 兆美元。 傳統金融機構所面臨交易成本高、資訊不透明、低效等問題,而對 DeFi 來說,近期加密 貨幣市場因為高利率環境而流失大量資金,將鏈下的收益機會轉到鏈上除了可讓鏈上使用 者通過原生加密資產獲得更高收益,也可讓鏈下使用者通過區塊鏈獲得新的資金來源,實 現共贏。 RWA 代幣化正在連接傳統金融和去中心化金融,將對金融市場產生變革性影響。 *請注意,本篇文章以及所提到之項目,僅用於說明 RWA 的發展與應用類型,做為教育 用途不構成交易建議,消費者應審慎評估各平台風險後操作,以保障自身權益。 以上就是初步的文章分享 若喜歡該文章也可以到以下連結看看呦! https://vocus.cc/article/65162799fd89780001225254 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.238.201.147 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/DigiCurrency/M.1695991660.A.10A.html ※ 編輯: s1034769 (36.238.201.147 臺灣), 09/29/2023 20:48:01 ※ 編輯: s1034769 (36.238.201.147 臺灣), 09/29/2023 20:48:48
newforte: Bitfinex Securities已經在薩爾瓦多玩這個了 09/29 22:37
gajo1564: 難點首先是法律支援不足不易建立信用 監管會找麻煩 畢 09/29 23:11
gajo1564: 竟要kyc我就去找美股券商了 底層都依靠法律嘛 其次生態 09/29 23:11
gajo1564: 支援也需要注意 像做美債的rwa那麼多 只有sdai因為aave 09/29 23:11
gajo1564: 願意收當抵押品成為一時話題 這是其他rwa商沒做到的 09/29 23:11
Chricey: UC2是啥東西?求解釋啦! 10/01 10:06
gajo1564: 聽說kraken拿券商許可 不知以後有沒有往這塊發展的機會 09/29 23:14
DarkerDuck: 合規的都要KYC/AML,美國老大哥is watching you 09/30 01:53
DarkerDuck: https://tinyurl.com/25kh4hwd 09/30 01:55
DarkerDuck: 假如都要KYC/AML,那其實CEX交易所直接跳下來弄更方便 09/30 01:57
Chricey: 關節痛這種東西,比鬼還可怕! 10/01 12:38
DarkerDuck: https://tinyurl.com/ysmycath 09/30 01:58
DarkerDuck: 把一個要通過KYC才能持有,不能自由轉移的token放在 09/30 01:59
DarkerDuck: 區塊鏈上其實意義不大 09/30 01:59
sazabijiang: 這聽起來比較像證券,就傳統金融 09/30 07:56
Kroner: UC2是啥東西?求解釋啦! 10/01 12:41
allen139443: 都老東西,沒料 09/30 10:07
ripple0129: 圈錢的新名詞,不知從何時開始,每年都有新名詞來圈 09/30 18:25
ripple0129: 錢。雲端,大數據,物聯網,FinTech,每個名詞都出來 09/30 18:25
ripple0129: 圈過一輪 09/30 18:25
Kroner: 搞笑吧!關節痛,你能嚴重點嗎?我要讓你知道什麼叫真正的痛! 10/01 12:44
ECZEMA: 這波 RWA 會成,主要是金融業理解易於fintech接入管理轉移 10/01 07:07
sdtty: RWA token就是給用戶玩的歡樂豆~ 等用戶多了再把底層資產 10/01 10:04
sdtty: 捲走 莊家又完成一次收割 10/01 10:04
sdtty: 不過不發展RWA也不行 總是要讓鍊上動起來 鍊才能活下去 10/01 10:06
Kroner: 最近天氣變化大,關節痛好像更嚴重了。 10/02 01:56
namyoung: 每次牛市都出現搞花樣硬分叉都在騙的所謂加密創新 10/01 12:35
namyoung: 與其被人收割輸光倒不如去買比特幣更好 10/01 12:36
JaccWu: 這個不就是把做鏈上基金 10/01 12:37
JaccWu: 監管比較鬆 (號稱)效率比較高 10/01 12:38
Kroner: 哇勒,UC2 這個東西真的是太讚了 10/02 02:10
namyoung: 上次元宇宙NFT DEFI WEB3現在又來甚麼花樣? 10/01 12:38
JaccWu: 但到底有沒有相對應的現實資產還是得回歸中心化法律 10/01 12:38
JaccWu: 不然要相信團隊? 10/01 12:39
namyoung: 把房子賣掉把它換成RWA代幣?有人相信這種? 10/01 12:41
Kroner: 樓上UC2當糖吃,天天走拿飛 10/02 06:35
JaccWu: 感覺這個適合現有的基金發行單位嘗試區塊鏈化 10/01 12:42
JaccWu: 而不是拿來喊future炒作 10/01 12:43
JaccWu: 畢竟在投資這種時,又不是看幣的價值 10/01 12:44
JaccWu: 而是看背後資產的價值 10/01 12:44
Chricey: 樓上UC2當糖吃,天天走拿飛 10/01 12:44
JaccWu: 那就是傳統金融的投資邏輯啦~~ 10/01 12:45
shawncarter: 這個就明確符合證券的定義了 全世界哪一個監管不管 10/01 23:43
shawncarter: 的都是失職 10/01 23:43
gajo1564: 就是因為認可Defi做為世界市場的價值 才有傳統金融討論 10/02 01:56
Chricey: 關節痛這種東西,比鬼還可怕! 10/02 01:56
gajo1564: rwa這件事 10/02 01:56
gajo1564: 可要發揮Defi的特點 就不能帶太多純鏈下的要求去要鏈上 10/02 02:00
gajo1564: 用戶遵守 10/02 02:00
gajo1564: 智能合約無法收發rwa 上鏈就毫無意義了 10/02 02:10
Chricey: 關節痛就老人病 10/02 02:10
evilcherry: 碳信用或者貨物憑證這些比較有用,但說實在這些應用 10/02 02:31
evilcherry: 應該比較適合大型私鏈 10/02 02:32
DDSazanami: 有人空二哥被炸了嗎 10/02 06:34
DDSazanami: 發錯地方了! 10/02 06:35
Kroner: 長時間坐著工作,關節痛越來越嚴重,該怎麼辦?推薦UC2 10/02 06:35
k19920330: 等你繼續懷疑 聰明人早就進去佈局了 10/04 20:25